Investing.com — S&P Global Ratings, Whirlpool Corp. hakkındaki görünümünü stabilden negatife revize ederken şirketin notlarını teyit etti. Bu karar, 2025 yılına kadar sürecek zayıf karlılık ve yüksek kaldıraç beklentilerine dayanıyor.
Derecelendirme kuruluşu artık Whirlpool’un düzeltilmiş kaldıracının 2025 mali yılı sonunda yaklaşık 5x seviyesinde kalacağını öngörüyor. Bu rakam, önceki 4,5x projeksiyonundan daha yüksek. Kaldıracın 2026 sonunda 4,4x seviyesine iyileşmesi bekleniyor.
S&P, ev aletleri üreticisinin ’BB+’ uzun vadeli ihraççı kredi notunu ve ’B’ kısa vadeli ihraççı kredi ve ticari kağıt notunu korudu.
Negatif görünüm, Whirlpool’un Kuzey Amerika büyük ev aletleri pazarındaki devam eden zorluklarını yansıtıyor. Bu zorluklar arasında beklenenden yüksek envanter seviyeleri, tarifelerle ilgili belirsizlik, zayıf tüketici güveni ve sınırlı fiyatlandırma gücü yer alıyor.
S&P’ye göre, Whirlpool’un Asyalı rakipleri olası tarifeler öncesinde ithalatı öne çekti. Bu durum, Mayıs 2025 itibarıyla kanalda tahmini 60-90 günlük fazla arz yarattı. Bu envanter fazlası 2025’in ilerleyen dönemlerinde ve muhtemelen 2026’ya kadar devam edebilir.
Şirketin fiyatları yükseltme kabiliyeti, S&P’nin “yüksek oranda promosyonlu ortam” olarak tanımladığı piyasada, en azından envanter fazlası temizlenene kadar kısıtlı kalacak. Üretim kesintileri de operasyonel kaldıracı azaltarak marj iyileşmesini daha da engelliyor.
S&P, Whirlpool Hindistan’ın satışının 2026’nın başına kadar gecikebileceğini belirtti. Bu durum, şirketin 2025 mali yılında 700 milyon dolar brüt borç geri ödeme hedefini erteleyebilir. Böylece Whirlpool, 2025’te vadesi gelen 300 milyon dolarlık vadeli kredisini ödemek için 3,5 milyar dolarlık rotatif kredi imkanına güvenmek zorunda kalabilir.
Yönetimin yakın zamanda önerdiği ve S&P’nin yönetim kurulu tarafından onaylanacağını beklediği %50 temettü kesintisi, “mütevazı bir kredi olumlusu” olarak değerlendiriliyor. Bu kesinti, yaklaşan borç vadelerini karşılamaya yardımcı olmak için yıllık yaklaşık 200 milyon dolar nakit koruyacak.
S&P, operasyonel performansın beklentilerin altında kalması ve düzeltilmiş kaldıracın 4,5x’in üzerinde sürmesi durumunda Whirlpool’un notlarını düşürebileceğini belirtti. Buna karşılık, iyileşen performans ve ihtiyatlı finansal politikalar kaldıracı 4,5x’in altında tutarsa görünüm stabile dönebilir.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
